I vincoli naturali (fisici, ecc.) e istituzionali impongono limiti alla crescita.
Se il PIL reale aumenta e raggiunge un valore superiore allaal produzionePIL potenziale, allora, in un'economia di libero mercato (vale a dire in assenza di controlli sui salari e sui prezzi), l'inflazione tende ad aumentare, poiché la domanda di fattori di produzione supera l'offerta. Ciò è dovuto al fatto che vi sono dei limiti al numero di lavoratori disponibili e al loro tempo di lavoro, così come alle dotazioni di capitale e di risorse naturali; sono altresìinoltre soggette a limiti la tecnologia disponibile e la nostra capacità gestionale. Graficamente, l'espansioneaumento delladel produzionePIL oltre il limite naturale può essere vistavisto come uno spostamento, sulla curva del costo medio, del volume didella produzione al di sopra della quantità ottimale sulla curva del costo medio. Allo stesso modoSimmetricamente, se il PIL reale è al di sotto della produzionedel PIL naturalepotenziale, l'inflazione potrebbetende a rallentare, poiché i produttori abbassano i prezzi per vendere più prodotti, sfruttando la loro capacità produttiva in eccesso.
