Offerta pubblica iniziale: differenze tra le versioni

 

In seguito, l’impresa individua un intermediario che funge da ''global co-ordinator'' dell’offerta, il quale mantiene contatti diretti fra l’impresa e gli investitori istituzionali interessati ad acquistare titoli, si preoccupa di valutare l’impresa e di promuovere l’IPO, agisce da sponsor certificando per l’impresa i requisiti di ammissione alla quotazione. È pratica diffusa in Italia che, accanto all’offerta pubblica, una frazione anche maggioritaria dei titoli sia assegnata in collocamento privato (''private placement'') agli investitori istituzionali nazionali ed esteri.

Una delle fasi più complesse di un’IPO è la decisione dell’intervallo di prezzo preliminare (''range'') dell’offerta. A tal fine, è necessario procedere ad una valutazione dell’impresa quotanda. Il metodo più utilizzato è il metodo finanziario-reddituale: si tratta di stimare il reddito operativo e i flussi di cassa futuri dell’impresa e di attualizzarli attraverso il costo del capitale teorico dell’impresa. Per le imprese le cui attività sono tangibili e facilmente valutabili si ricorre anche al metodo patrimoniale. Molto spesso viene adottato anche il metodo dei ‘multipli comparabili’, in base al quale il valore dell’impresa quotanda è ricavato osservando i dati fondamentali e la capitalizzazione di imprese già quotate, simili per settore di attività e dimensione.