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Berkshire Hathaway

holding statunitense
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La Berkshire Hathaway è una holding statunitense, in assoluto una delle più grandi[1][2] del mondo. Il suo amministratore delegato, nonché presidente, è Warren Buffett che, secondo il Bloomberg Billionaires Index, al 2 settembre 2022 è il settimo uomo più ricco del mondo, con un patrimonio di 98,4 miliardi di dollari.[3]

Berkshire Hathaway
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Kiewit Tower, quartier generale di Bershire a Omaha
StatoStati Uniti Stati Uniti
Forma societariasocietà per azioni
ISINUS0846701086 e US0846707026
Fondazione1965 (Acquisita dall'attuale amministrazione)
1888 (fondazione) a Omaha
Fondata daOliver Chace
Sede principaleOmaha
Persone chiave
SettoreHolding
ProdottiAssicurazioni, servizi finanziari, media, immobili, etc
FatturatoUS$276,09 miliardi (2021)
Utile nettoUS$89 miliardi (2021)
Dipendenti360.000 (comprese le filiali controllate) (2021)
Sito webwww.berkshirehathaway.com/

Ha un fatturato complessivo che si aggira attorno ai 250 miliardi di dollari americani, mentre il suo valore di mercato nel 2020 è stato stimato in 427,452 miliardi[4] di dollari. Nel 2018 era al 3º posto della classifica Fortune 500.

Nel decennio 2000-2010 la società ha prodotto un rendimento totale del 76% rispetto al rendimento negativo dell'11,3% dello S&P 500.

La Berkshire, partendo dall'iniziale nucleo assicurativo che ha fornito il capitale per gli investimenti, possiede ora una gamma molto diversificata di imprese.

StoriaModifica

La Berkshire Hathaway affonda le sue lontane radici in una società tessile fondata da Oliver Chace nel 1839 col nome di Valley Falls, ubicata a Valley Falls nel Rhode Island. Chace aveva precedentemente lavorato per Samuel Slater, il fondatore della prima fabbrica tessile di successo con mulino ad acqua in America. Chace aveva fondato il suo primo mulino tessile nel 1806. Nel 1929 la Valley Falls Company è fusa con la Berkshire Cotone Manufacturing Company fondata nel 1889, ad Adams, Massachusetts. L'insieme delle società fu conosciuto come Berkshire Belle Spinning Associates.

Nel 1955 Berkshire Belle Spinning Associates si è fusa con la Hathaway Manufacturing Company, che era stata fondata nel 1888 a New Bedford, Massachusetts da Horatio Hathaway. La Hathaway fu produttiva nel suo primo decennio, ma subì le sorti di un calo generale nel settore tessile, dopo la prima guerra mondiale. In quel momento la Hathaway era guidata da Seabury Stanton, i cui investimenti sono stati premiati con rinnovata redditività dopo la depressione.

Dopo la fusione, Berkshire Hathaway ebbe 15 stabilimenti che occupavano oltre 12.000 lavoratori, con più di 120 milioni di dollari di entrate ed aveva sede a New Bedford, Massachusetts. Tuttavia, sette di questi stabilimenti sono stati chiusi entro il decennio successivo, con massicci licenziamenti.

Nel 1965 Warren Buffett possiede il controllo della Berkshire Hathaway, dopo tre anni di acquisto di azioni a ritmo serrato.

La svolta della storia finanziaria avviene quando il core business passa dal settore tessile a quello assicurativo. La Berkshire acquista pacchetti di azioni della GEICO (Government Employees Insurance Company). La società ha un animaletto portafortuna come mascotte ed è conosciutissima negli Stati Uniti d'America perché è il secondo venditore di assicurazioni per l'automobile. GEICO rappresenta tuttora una notevole fonte di capitale per altri investimenti. Per cui Warren Buffett ha ottenuto la leva per espandere la conglomerata, nel tempo, tramite nuove acquisizioni.

Nel 1985, l'ultima delle sedi tessili rimaste in funzione venne chiusa.

Nel 1988 acquista una quota rilevante della Coca Cola, un famoso marchio di bevande.

Nel 1996 Berkshire Hathaway controlla il 100% di GEICO, la compagnia di assicurazioni americana che da oltre vent'anni era attenzionata da Warren Buffett.

Nel 1998 compra General Re, un'altra compagnia di assicurazioni americana.

Nel 2009 compra per intero BNSF Railway, una compagnia ferroviaria statunitense.

Dal 2016 è azionista di Apple, un'azienda di riferimento per l'informatica.[5]

Nel 2022 Berkshire Hathaway possiede circa il 7% di BYD Company, una compagnia cinese di veicoli elettrici.[6] Inoltre, lo stesso anno, tramite Berkshire possiede il 20% di Occidental Petroleum, una compagnia petrolifera americana che potrebbe conservare per molto tempo.

L'azienda di Omaha ha 389000 dipendenti nel 2022. Venticinque soltanto nel quartier generale. Una dozzina invece nel board.[7]

AnalisiModifica

Berkshire Hathaway dal 1965 ha consegnato un rendimento pari al 3.600.000%.[8]

Sul New York Stock Exchange sono quotate:

  • le azioni di classe A; Berkshire Hathaway non ha mai diviso le sue azioni di classe A, per attirare gli investitori orientati al lungo termine;[9] le azioni Berkshire Hathaway di classe A sono state vendute per 442.000 dollari cadauna il 28 luglio 2022.
  • le azioni classe B; sono più adatte ai piccoli investitori, in quanto le azioni Berkshire Hathaway di classe B sono state vendute per 290 dollari cadauna il 28 luglio 2022.

Dal 2008 il prezzo è quadruplicato. Nel 2007, la rivista Barron's proclama Berkshire Hathaway l'azienda più prestigiosa dell'anno.[10]

Buffett deteneva nel 2008 il 28,1% della proprietà di Berkshire Hathaway.[11] La Cascade Investment di Bill Gates è il secondo maggiore azionista della Berkshire.[12]

I pilastri principali del business di Berkshire Hathaway sono quattro:

  • la diversificazione di portafoglio;
  • il flusso di cassa;
  • il bilancio solido;
  • la cultura aziendale.[13]

Il 3 agosto 2022 il P/E (price-to-earnings) è uguale a 7,9.

Gli incontri annuali degli azionisti, che si svolgono nel Qwest Center di Omaha, Nebraska, sono regolarmente visitati da 20.000 persone. Nel 2007 si sono registrate circa 27.000 presenze. Le riunioni, soprannominate "la Woodstock del capitalismo", sono considerate il più grande appuntamento annuale dopo il College World Series di baseball. Note per il loro umorismo e la spensieratezza, le riunioni di solito iniziano con un filmato per gli azionisti. Partecipa sempre anche l'amico e socio storico Charlie Munger. Nel 2022 c'erano diverse personalità ospiti, fra cui Tim Cook, amministratore delegato di Apple, e Jamie Dimon, amministratore delegato di JP Morgan Chase.

Warren Buffett ha una serie di regole di investimento provate sul campo finanziario.[14]

Nel 2022, i primi quattro titoli[15] quotati del portafoglio di BRK-A sono i seguenti:

Apple

→ Settore tecnologico

Bank of America

→ Settore bancario

Chevron

→ Settore petrolifero

Coca Cola

→ Settore bevande

Comunicazioni pubbliche:

  • Berkshire Hathaway fornisce un resoconto trimestrale dell'andamento del business.
  • Ed uno, ancor più atteso, annuale.

Cifre ufficiali:

  • Ogni trimestre l'azienda dichiara più di 6 miliardi di dollari di utile operativo.
  • Ogni anno l'azienda dichiara più di 24 miliardi di dollari di utile operativo.
  • Ogni anno entrano 6 miliardi di dollari come dividendi dei primi 10 titoli in portafoglio.
  • Ogni anno il flusso di cassa libero (free cash flow) ammonta a 20 miliardi di dollari.

Nel 2022 riguardo al capitale di Berkshire Hathaway:

  • Le azioni in circolazione (shares outstanding) di classe A sono numero 1470577.
  • Negli ultimi quattro anni, il riacquisto dei propri titoli sul mercato ha totalizzato 62 miliardi di dollari.[16]

Nel 2022 la conglomerata possiede:

  • Più di 40 companies for common stocks (azioni quotate);
  • Più di 60 subsidiary companies (società sussidiarie).

Come dice Warren Buffett, "Focus on the forest, forget the trees".

DividendiModifica

Mentre la società incamera tutti gli anni una cifra considerevole in dollari sotto forma di dividendi, quando tocca a lei approvare il bilancio annuale le cose si pongono diversamente. Berkshire Hathaway non ha mai distribuito un dividendo dal 1965. Il fatto, che può a prima vista apparire straordinario e per certi versi lo è, deriva dalla decisione dei vertici (quindi in primis dalla strategia di Warren Buffett) che preferiscono la conservazione del patrimonio all'interno delle mura aziendali e soprattutto con la previsione di investire efficacemente il denaro trattenuto a beneficio comunque della ricchezza sociale e quindi a vantaggio finale dell'azionista. Berkshire Hathaway è un conglomerato in continua espansione anche grazie all'apporto dei dividendi non distribuiti, quindi accantonati, che vanno ad aggiungersi all'enorme cash detenuto dall'azienda in procinto - quando se ne ravvisi l'opportunità - di fare acquisti sul mercato.

RetribuzioniModifica

Nel 2021 la retribuzione dell'amministratore delegato ammonta a 100.000 dollari senza bonus, come è avvenuto per più di 25 anni. Warren Buffett sostiene di non volere uno stipendio più alto.[17]

GovernanceModifica

I membri del consiglio di amministrazione della Berkshire Hathaway sono Warren Buffett, Charlie Munger, Chris Davis, Kenneth Chenault, Howard Graham Buffett, Susan Buffett, Ronald Olson, Thomas S. Murphy, Donald Keough, Charlotte Guyman, David Gottesman, Stephen Burke, Susan Decker, e Meryl Witmer.[18]

Società in cui è presenteModifica

Il settore editorialeModifica

Nel 1973 Berkshire iniziò ad accumulare azioni del Washington Post. Warren Buffett era a conoscenza delle difficoltà economiche che il prestigioso quotidiano stava attraversando, ma aveva calcolato di poter risollevarne le sorti e con il tempo trarne vantaggio. Così divenne amico intimo di Katharine Graham, la coraggiosa direttrice che durante il Watergate aveva tenuto testa al presidente Richard Nixon. Poi, con soddisfazione, Buffett si unì al consiglio di amministrazione del suo giornale preferito.

Nel 2014 Warren Buffett ha ceduto la sua quota, pari al 28%, della società editrice.

Il settore assicurativoModifica

Con la Berkshire Hathaway, nel 1967 acquisisce due compagnie assicurative: la National Fire and Marine Insurance Company e la National Indemnity Company. Il settore delle assicurazioni conquista sempre più spazio all'interno della holding di Buffett, così dal 1985 abbandona definitivamente il settore tessile per dedicarsi esclusivamente a quello assicurativo.

Dal 1996 la Berkshire Hathaway controlla interamente la GEICO, una società tra le prime in America nel settore assicurativo delle automobili.

Il 21 marzo 2022 la Berkshire Hathaway compra la compagnia di assicurazioni Alleghany Corporation.[19]

Oggi Berkshire Hathaway è il più grande riassicuratore mondiale dopo la svizzera Swiss Re e la tedesca Munich Re.

Il settore bancarioModifica

Dopo la crisi economica del 2008, nel cui frangente aveva appoggiato Goldman Sachs, Warren Buffett valuta le banche americane come interessanti fonti di reddito.

Una in particolare, Bank of America, è presente massicciamente nel portafoglio di Warren Buffett: nel 2022 ricopre una delle prime cinque posizioni.[20]

In misura minore, Buffett possiede anche altre azioni bancarie come JPMorgan Chase, U.S. Bancorp e Citigroup[21]

Il settore energeticoModifica

Berkshire Hathaway Energy (BHE) è una sussidiaria che genera e distribuisce elettricità prodotta anche da fonti naturali (comprese l'eolico e il solare).[22]

La società è stata valutata per una cifra superiore ai 100 miliardi di dollari nel 2020.[23]

Berkshire Hathaway ne possiede una quota corrispondente al 92%.[24]

Nel 2022 l'amministratore delegato di Berkshire Hathaway Energy è Greg Abel, che è anche il successore designato da Warren Buffett per la guida della società conglomerata.[25]

BHE ha partecipazioni nelle seguenti compagnie:

  • PacifiCorp
  • MidAmerican Energy Company
  • NV Energy
  • Northern Powergrid
  • Northern Natural Gas
  • BHE GT&S
  • Kern River Gas Transmission Company
  • BHE Renewables
  • AltaLink
  • BHE U.S. Transmission
  • HomeServices of America

Il settore automobilisticoModifica

Nel 2008, Berkshire Hathaway ha comprato[26] la bellezza di 225 milioni di azioni della BYD Company quotate sulla Borsa di Hong Kong.

BYD produce le auto elettriche di fabbricazione cinese che, dopo il precursore Warren Buffett, nel primo semestre 2022 hanno attirato centinaia di migliaia di entusiasti acquirenti.

Il settore ferroviarioModifica

Con la Berkshire Hathaway, nel 2009 acquisisce la compagnia ferroviaria BNSF.[27]

E' un pezzo molto importante per l'America.

Warren Buffett prevede che andrà bene per i prossimi cento anni e oltre.

Il settore finanziarioModifica

Dal 1965 Warren Buffett predilige le azioni di American Express. Nel 2022 il titolo ricopre la seconda posizione di Berkshire Hathaway.

In realtà, dopo la crisi economica del 2008, ha mostrato favore anche ad altri istituti che si occupano di carte di credito: ad esempio Visa, di cui conserva un discreto pacchetto di azioni, e Mastercard.

Il settore tecnologicoModifica

Il 1 luglio 2022 il 42% del portafoglio di investimenti di 353,2 miliardi di dollari di Berkshire Hathaway è rappresentato da Apple. Warren Buffett ha elogiato sia la società tecnologica di Cupertino che il suo amministratore delegato Tim Cook.[28]

Dal 2019, Berkshire Hathaway possiede anche una piccola porzione di Amazon, l'azienda di commercio elettronico.[29]

Assicurazioni e servizi finanziariModifica

Cibi e bevandeModifica

FarmaceuticiModifica

AbbigliamentoModifica

Forniture industrialiModifica

Materiali e costruzioniModifica

MediaModifica

PetrolioModifica

TecnologiaModifica

LogisticaModifica

AutomobiliModifica

Beni di consumoModifica

Beni di lussoModifica

EnergiaModifica

AltroModifica

SuccessioneModifica

  • Dal 3 maggio 2021 Warren Buffett annuncia che il suo successore, come CEO della Berkshire Hathaway, sarà il canadese Greg Abel.[31]
  • Nato nel 1962, egli attualmente ricopre la carica di Vicepresidente della Berkshire Hathaway e si occupa delle operazioni non assicurative della società.[32]
  • L'Oracolo ha ricordato che la cultura e i valori fondanti della società di Omaha verranno mantenuti intatti "anche quando Buffett non sarà più in giro".[33]

NoteModifica

  1. ^ elenco delle compagnie con maggior profitto al 2007, su forbes.com.
  2. ^ lista compagnie al dicembre 2008 per profittabilità
  3. ^ Profilo di Warren Buffett, su Bloomberg.
  4. ^ Fortune 500, su money.cnn.com.
  5. ^ Buffett controcorrente, vende Wal-Mart e compra Apple, su repubblica.it. URL consultato il 14 luglio 2022.
  6. ^ Warren Buffett riduce la sua quota in Byd. Che crolla in borsa, su wallstreetitalia.com. URL consultato il 31 agosto 2022.
  7. ^ Alessandra Caparello, Ecco due titoli nel portafoglio di Warren Buffett che potrebbero salire dell'80% e del 91%, su FinanzaOnline, 14 ottobre 2022. URL consultato il 14 ottobre 2022.
  8. ^ 3 Warren Buffett stocks to buy hand over fist in august, fool.com, 1 agosto 2022
  9. ^ brilliant careers, su salon.com.
  10. ^ Berkshire Hathaway Tops Barron's Most Respected Companies
  11. ^ Warren Buffett at a glance, Reuters, 1 May 2008
  12. ^ Cascade Investment, Bill Gates’ wealth manager, su ft.com.
  13. ^ Stock Strategist: Why Berkshire Hathaway Stock Is a Buy, morningstar.com, 6 agosto 2022
  14. ^ What Are Warren Buffett’s Rules of Investing ?, jumpstarmag.com, 29 agosto 2022
  15. ^ (EN) 77% of Warren Buffett's Portfolio Is Invested in These 6 Stocks, su fool.com. URL consultato il 21 ottobre 2022.
  16. ^ Surprise: Warren Buffett "owns" all 5 FAANG stocks, fool.com, 12 agosto 2022
  17. ^ Warren Buffett runs Berkshire Hathaway like it’s the 1960s, barrons.com, 14 marzo 2022
  18. ^ Berkshire Hathaway: All Executives, Wall Street Journal, 6 agosto 2022
  19. ^ La Berkshire Hathaway di Warren Buffett compra una compagnia assicurativa per $ 11,6 miliardi, forbes.it, 21 marzo 2022
  20. ^ These 5 Stocks Are Netting Warren Buffett $ 4.3 Billion in Annual Passive Income, fool.com, 13 maggio 2022
  21. ^ Citigroup shares jump 7% after Warren Buffett reveals a near $3 billion stake in the struggling bank, cnbc.com, 17 maggio 2022
  22. ^ Berkshire Hathaway Energy, sito ufficiale, accesso il 2 agosto 2022
  23. ^ Warren Buffett e l'energia, Forbes.it, 6 luglio 2020
  24. ^ Berkshire CEO-designate Abel sells stake in energy company he led for $ 870 million, reuters.com, 6 agosto 2022
  25. ^ Buffett ha trovato il successore, ilsole24ore, 3 maggio 2021
  26. ^ Elon Musk laughed at BYD in 2011. Warren Buffett's Berkshire Hathaway has made nearly 40 times its money on the Chinese EV stock, Business Insider, 30 giugno 2022
  27. ^ BNSF Railway, Enciclopedia Britannica, 13 dicembre 2021
  28. ^ Warren Buffett's 3 favorite sectors to invest his money, fool.com, 3 agosto 2022
  29. ^ Warren Buffett ammette fetta in Amazon: quasi 1 miliardo, money.it, 16 maggio 2019
  30. ^ Quote azionariato Apple Inc., su it.finance.yahoo.com.
  31. ^ Buffett ha trovato il successore alla guida di Berkshire Hathaway, su ilsole24ore.com, Il Sole 24 Ore, 3 maggio 2021.
  32. ^ Warren Buffett: 4 cose da guardare nella lettera agli investitori, investire.biz, 26 febbraio 2022
  33. ^ Warren Buffett è ancora la bussola della Berkshire: per quanto tempo ancora?, milanofinanza.it, letto il 4 luglio 2022

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